【倒産はありえる？】楽天証券の現状と、証券会社が潰れてもお金を守れる仕組みを徹底解説
最近、X（旧Twitter）を中心にこんな声が目立つようになりました。
- 「楽天グループ、経営がかなり厳しいらしい」
- 「もし楽天が倒産したら、楽天証券も危ないんじゃない？」
- 「楽天証券からの配当金、なんだか遅くない？」
- 「念のため、他の証券会社に資産を移した方がいいのかな…」
こうした不安の背景には、楽天グループが発行した高金利の社債があります。
このニュースをきっかけに、「楽天＝危ない」「楽天証券も連鎖的に危ないのでは？」という見方が一気に広がりました。
そこで今回は、次の3点について、数字と制度の両面から冷静に解説します。
- 楽天証券は本当に「ヤバい」のか
- もし証券会社が倒産したら、投資家の資産はどうなるのか
- お金を守るために知っておきたい最重要原則
結論から言えば、楽天証券に過度な心配をする必要はありません。
そして仮に証券会社が破綻したとしても、投資家の資産は守られる仕組みが用意されています。
なぜ「楽天はヤバい」という話が広まったのか
話題の発端は、楽天グループが発行した社債です。
- 発行額：約5億ドル（約700億円）
- 期間：2年
- 金利：10.25％
- 実質利回り：約12％
2019年に利回り約3％で社債を発行していたことを考えると、かなり高い水準であることは間違いありません。
この社債について、日経新聞も「楽天グループ、携帯事業継続へ覚悟の12％社債」と報じました。
「この金利じゃないとお金を借りられないって、相当まずいのでは？」
そんな不安が広がり、楽天証券にも疑念の目が向けられた、という流れです。
楽天グループの事業構造を数字で確認する
不安を感じたときこそ、雰囲気ではなく数字を見ることが大切です。
楽天グループの事業は、大きく次の3つに分かれています。
① インターネットサービス事業
（楽天市場などのEC）
- 売上：約1兆円
- 利益：約1,100億円
- 利益率：約11％
売上・利益ともに非常に大きく、高収益な中核事業です。
② フィンテック事業
（楽天カード・楽天銀行・楽天証券など）
- 売上：約6,200億円
- 利益：約890億円
- 利益率：約14％
こちらも高収益で、規模はメガバンクに迫るレベルです。
③ モバイル事業
（楽天モバイル）
- 売上：約2,300億円
- 利益：▲4,200億円
問題視されているのは、明らかにこのモバイル事業です。
基地局整備などの先行投資がかさみ、巨額の赤字が続いています。
今回の「利回り12％の社債」も、このモバイル事業の資金調達が目的です。
自己資本比率は本当に危険水準なのか
楽天グループ全体の自己資本比率を見ると、確かに5％前後と低く見えます。
ただし、金融事業を含む企業では、この水準は珍しくありません。
例えば、
- 三菱UFJフィナンシャル・グループ：約4％
- 三井住友フィナンシャル・グループ：約6％
いずれも国内トップクラスの金融機関です。
金融事業は法律や規制のもとで運営されるため、構造上、自己資本比率は低くなりがちです。
なお、金融事業を除いた楽天単体で見ると、自己資本比率は約30％。
倒産危機にある会社の水準ではありません。
楽天証券は「別次元」で安定している
では、今回もっとも不安視された楽天証券はどうでしょうか。
- 売上：約900億円
- 営業利益：約160億円
- 営業利益率：約18％
- 利益剰余金：1,000億円超
- 口座数：836万口座（前年比＋25％）
業績は極めて好調です。
しかも楽天証券は、楽天モバイルとは完全に別会社。
最近ではみずほ証券も大株主として参画しており、楽天本社の一存でどうこうできる存在ではありません。
倒産どころか、上場準備を進めている段階です。
証券会社が倒産したら資産はどうなる？
結論から言うと、何も起きません。
なぜなら、証券会社では「分別管理」が法律で義務付けられているからです。
分別管理とは？
- 投資家のお金・有価証券
- 証券会社自身の資産
これらを完全に分けて管理する仕組みです。
現金は信託銀行が管理し、
株式や投資信託は証券保管振替機構（いわゆる「ほふり」）が保管します。
そのため、証券会社が倒産しても、
お金も株も、全額投資家に返還される仕組みになっています。
投資信託の運用会社や信託銀行が潰れたら？
ここも心配いりません。
- 運用会社は「運用指示」を出すだけ
- 実際の資産管理は信託銀行が担当
仮に運用会社が破綻しても、別の運用会社に引き継がれるか、現金として返還されます。
信託銀行についても、同様に分別管理が義務付けられています。
つまり、どこか1社が破綻しても、投資家の資産が消える構造ではないのです。
お金を守る大原則はこれひとつ
最後に、お金を守るうえで最も重要な原則を紹介します。
「想定外だった！」を言い訳にしない
お金を失う人は、必ずどこかで
「まさか、そんなことになるとは思わなかった」
という油断をしています。
だからこそ大切なのが、分散です。
- 証券口座を複数持つ
- 銀行を1行に集中させない
- 資産クラスを分ける
例えば、
- NISAは楽天証券、それ以外はSBI証券
- 夫婦で証券会社を分ける
これだけでも、十分なリスク分散になります。
まとめ
- 楽天証券は業績・財務ともに健全
- 証券会社が倒産しても、顧客資産は守られる
- 大切なのは「想定外」を想定したうえでの冷静な判断
過度に不安になる必要はありません。
ですが、何も考えずに放置するのも違います。
「起きたら仕方ない」と思えるレベルまで考えたうえで、
自分なりのリスク管理をしていきましょう。