今、一番お得な「安全資産」とは何か
― リスクフリーレートを基準に考える資産戦略 ―
皆さんに二つの質問があります。
一つ目は、「安全資産の具体例を三つ挙げられますか」という問いです。
二つ目は、「現在のリスクフリーレートは何％でしょうか」という問いです。
将来、金融資産5,000万円を超えるいわゆる“小金持ち”を目指すにあたって、そしてその後も幸福度の高い状態を保ち続けるためには、安全資産とリスクフリーレートに関する理解が欠かせません。本記事では、次の三点を軸に丁寧に解説していきます。
1．安全資産とは何か
2．利回りの高い安全資産の考え方
3．安全資産の実践的マネジメント方法
読み終えた後には、「自分の資産配分を見直してみよう」と具体的な行動につながるはずです。
安全資産とは何か
世の中の資産は大きく二種類に分けられます。
①安全資産
元本割れの可能性が極めて低い、いわゆる無リスク資産です。代表例は預金や国債などです。
②リスク資産
市場価格の変動により、価値が上下する資産です。株式や不動産などが典型例です。
人間は本能的に損失を嫌います。行動経済学の研究によれば、同額の利益と損失を比較した場合、損失の苦しみは利益の喜びの約2.5倍にも感じられるとされています。
この「損失回避性」により、多くの人は安全資産に偏りがちです。しかし、資産形成の観点では、安全資産とリスク資産を適切に振り分けることが極めて重要です。
安全資産ばかりでは資産は増えにくく、リスク資産ばかりでは精神的に不安定になります。攻めと守りの両立こそが、長期的に成功する鍵なのです。
安全資産が生み出す利息とリスクフリーレート
安全資産から得られる金利を「リスクフリーレート」と呼びます。これは資産運用の基準点です。
現在の一般的な預金金利は非常に低く、年0.001％程度のケースもあります。仮に1億円を預けたとしても、年間利息はわずか1,000円に満たない水準です。
ただし、リスクフリーレートは一つではありません。
・普通預金
・定期預金
・個人向け国債
・一部の貯蓄型商品
など、同じ「安全資産」でも金利は異なります。合理的な考え方は、元本リスクがほぼ同じであれば、より高い金利を選ぶというものです。
現状では、条件付きで年0.2％前後の水準が一つの目安になります。これが、私たちにとってのリスクフリーレートの基準といえるでしょう。
リスクプレミアムとは何か
リスクプレミアムとは、
リスク資産の期待利回り － リスクフリーレート
で表されます。
たとえば、株式の期待利回りが年4％、リスクフリーレートが0.2％なら、その差である約3.8％がリスクプレミアムです。
この差は、「価格変動という苦しみを受け入れる対価」です。
価格が下落したときの不安やストレスを受け入れるからこそ、追加のリターンが期待できるのです。
リスクフリーレートを知らなければ、自分がどれほどのリスクを取っているか判断できません。基準点を把握することは、投資判断の土台になります。
資産マネジメントにおける安全資産の重要性
安全資産は単なる“守り”ではありません。
相場が下落したとき、安全資産を持っていれば、割安になったリスク資産を購入する余力が生まれます。
たとえば、資産500万円のうち大半をリスク資産にしていた場合、暴落時に大きな精神的ダメージを受けます。しかし、安全資産を十分に保有していれば、冷静に行動できる可能性が高まります。
安全資産は、生活とメンタルを守るクッションなのです。
生活防衛資金と安全資産の違い
生活防衛資金は、安全資産の一部です。
一般的には、生活費の半年から2年分が目安とされます。ただし、職業や家族構成によって必要額は変わります。
安全資産はそれだけではありません。
・将来使う予定のある資金
・減らしたくない資金
・精神的安定のための資金
これらも安全資産に含まれます。
生活防衛資金を確保したからといって、残りをすべてリスク資産にするのが最適とは限りません。現実には、心理的な安心も重要な判断材料になります。
利回りの高い安全資産をどう考えるか
安全資産の中にも、金利差があります。
・中途解約ができない定期商品
・一定期間縛りのある国債
・長期保有前提の商品
これらは流動性リスクを取る代わりに、やや高い利回りが設定されています。
ただし、金利差が0.01％違うからといって、何時間もかけて探すのは合理的とは言えません。重要なのは時間単価です。
安全資産の最適化は大切ですが、過度に時間を使うのは本末転倒です。
インフレとの向き合い方
インフレが進むと現金の実質価値は下がります。そのため、「現金は持つべきではない」という極端な主張も見られます。
しかし、資産は全体で考えるものです。
リスク資産と安全資産を合わせたトータルリターンがインフレ率を上回っていれば問題ありません。安全資産単体でインフレに勝つ必要はないのです。
まとめ：安全資産を理解し、適切なリスクを取る
安全資産とは、
・預金
・国債
・一部の貯蓄型商品
など、元本割れリスクが極めて低い資産です。
現在のリスクフリーレートはおおよそ0.2％前後が目安です。この数値を基準に、自分が取っているリスクの大きさを判断しましょう。
資産形成は「攻め」だけでは成功しません。
「守り」を整えてこそ、長期で安定します。
安全資産を軽視せず、リスクフリーレートを基準に考えること。
それが、幸福度の高い小金持ちであり続けるための土台なのです。